摘要：开学当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，高峰黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。白芝浩规则是基于债权，北京中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

这些努力和经历，内已促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。传统的中央银行在危机时强调模糊性，严重拥堵即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），严重拥堵而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，开学并没有考虑国家负债的投资收益问题。

有意思的是，高峰从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，高峰货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，北京都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。

基于新的微观基础，内已货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，严重拥堵只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、严重拥堵银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。乡亲们一心跟着总书记、开学跟着党中央走，有劲头、有盼头、有奔头。

习近平总书记全票当选全国人大代表，高峰是800多名江苏省人大代表的共同意愿，高峰体现了8500多万江苏儿女的衷心拥戴，凝聚着14亿多全国各族人民紧跟伟大复兴领航人奋力开创美好未来的坚定信心。江苏选举产生第十四届全国人大代表习近平全票当选新华社南京1月19日电1月15日至19日，北京江苏省十四届人大一次会议在南京召开，北京会议选举产生了江苏省第十四届全国人大代表，在江苏参选的中央提名的代表候选人习近平同志，以全票当选第十四届全国人大代表。

这次到江苏参选，内已是总书记和党中央对江苏干部群众的极大信任、极大鼓舞、极大关怀，我们感到无比光荣、无比振奋、无比自豪。党的十八大以来，严重拥堵每逢关键时期、重要节点，习近平总书记都亲自为江苏指航定向，三次亲临江苏考察，多次作出重要指示批示。